I denne uge er Skagen på dagsordenen. Skagen er altid et besøg værd. Berømmelsen skyldes havet, lyset og billederne af Skagensmalerne. En af de bedste bøger om Skagensmalerne er bogen Balladen om Marie Krøyer. Tusindvis af turister befolker stedet om sommeren. Alle de kendte kommer, inklusive Frederik og Mary. Det er et af de dyreste sommerhusområder i Danmark.
Det internationalt kendte firma Skagen er blevet solgt for et milliardbeløb til et amerikansk selskab. De danske ejere er bosat i USA. De producerer blandt andet de kendte Skagen-ure. Ejerne har aldrig boet i Skagen, men navngav deres firma efter byen, som er deres foretrukne feriested i Danmark. Jeg har selv et Skagen-ur. Det koster normalt 800 kr. Men hvis jeg abonnerede samtidig på National Geographic, fik jeg det for 29,95.
I morgen afholder Skagen-fondene en stor konference med foredragsholdere af international kaliber. Jeg skal være menig deltager. Et referat gives i næste uges AktiePost. Hovednavnet er Robert J. Shiller, professor i økonomi ved Yale University. Han taler om verdensøkonomien efter finanskriserne. Han anses for at være ekspert i finansielle bobler, herunder hvordan den menneskelige psykologi påvirker markeder og økonomi. Han forudså både IT-boblen i 2000 og husprisboblen i 2007.
Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?
Skagen Fondene består af tre investeringsforeninger med forskellige risikoprofiler. De har alle givet overskud i deres levetid. Idéen er at investere i oversete og lavt vurderede aktier. Til gengæld tager Skagen Fondene sig godt betalt, hvis der fremkommer et overskud. Det er et sympatisk træk, at deres ansatte selv investerer i investeringsforeningerne.
Nordea praler af, at deres investeringsforening Nordea Invest HealthCare giver Danmarks højeste aktieafkast i 2011. Foreningen gav et afkast på 11,1%, mens verdens aktier faldt omkring 7%. Tallene er nok rigtige. Men skulle Nordea ikke hellere give en forklaring på, hvorfor foreningen er faldet 25% siden starten for 15 år siden? Sidste år blev der udbetalt udbytte 1 kr. Jeg kender ikke udbyttet de enkelte år. Men selv med udbyttet regnet med, er der ikke tale om gevinst. Undgå så vidt muligt investeringsforeninger er mit generelle synspunkt.
Det er en farlig vej, Skagen-urene har begivet sig ud på. Det er ikke smart at føre sig frem som noget meget fint og eksklusivt og samtidig sælge til spotpriser. Det samme problem har Pandora tumlet med. Sidst har Bang & Olufsen overgivet sig til masserne. Der tjenes ikke penge nok på det eksklusive. Nye og relativt billige produkter skal friste de unge. Idéen er muligvis god, men det bliver svært samtidig at satse på det meget smukt designede udstyr, som Bang & Olufsen ellers står for. Lige som mange andre kunne jeg ikke drømme om at betale 20000 ekstra for et smukt TV. Det er problemet. Salget stagnerer. Andre selskaber som Loewe og Samsung producerer også smukt designet udstyr, blot til en meget lavere pris. Men aktien har reageret på de nye signaler med kursstigninger. I denne uge er Bang & Olufsen steget 10-15%.
Nordea har for nylig anbefalet 10 vinderaktier. Ved udvælgelsen er lagt vægt på, at selskabet skulle være næsten gældfri. Jeg sympatiserer med valget af de fem danske aktier: Novo Nordisk, A.P. Møller, William Demant, FLSmidth og Royal Unibrew. Bavarian Nordic nævnes som en såkaldt bobler, altså en risikofyldt aktie med muligheder. Det er jeg slet ikke enig i. Uden at vide det, vil jeg gætte på, at Nordea er bank for Bavarian Nordic. Både Bavarian og Neurosearch kan selvfølgelig pludselig overraske med et lægemiddel, der slår igennem. Men det kniber unægtelig. Bavarian har mest tjent penge på det gammelkendte, en koppevaccine, som købes af USA. Hvor store muligheder giver det i betragtning af, at sygdommen kopper er næsten udryddet?
Nasdaq er steget fra 2649 til 2703. Det brede indeks S&P er steget fra 1277 til 1292. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er steget fra 12397 til 12462. Det er igen i denne uge pæne stigninger. Alle modstandsniveauer er brudt. Hvis teknisk analyse har noget på sig, skal vi fortsætte op. Børsen fastholder købsanbefalingen af amerikanske aktier. Futures er svagt grønne i dag.
Det danske C20 indeks er steget fra 395,97 til 407,55. Modstandsniveauet 400 er dermed brudt. Vi må forvente flere stigninger. Den computerstyrede tekniske analyse havde pr. 6. januar 6 danske aktier med salgsanbefaling og 37 med købsanbefaling. Det er en voldsom forbedring i forhold til sidste uge. Selv en computer kan se, at aktiekurserne stiger. Måske vil de fortsætte med at stige. Det kan ingen vide med sikkerhed. Husk, at den europæiske gældssituation stadig ikke er løst.
Mine danske favoritaktier ud over aktierne i den langsigtede portefølje er som sædvanlig Auriga, Chr. Hansen, Lundbeck, DSV, Alk-Abello og Dampskibsselskabet Norden. De viser alle positive takter i forskellig hastighed. Sidste uge var jeg næsten 100% investeret. Det er jeg stadig glad for. Snart fylder TV og aviser os med meldinger om, at alt går godt. Og snart er de tidligere tab genvundet. Der tales ofte om et januar-rally. Det er ikke helt grebet ud af luften. Mange skal nyinvestere efter årsskiftet af forskellige grunde. Psykologisk set må der derefter komme en periode, hvor folk tager gevinster hjem. Det betyder faldende kurser i begrænset omfang. Ingen grund til panik, vent og følg hovedstrømmen, som er fortsatte stigninger en tid endnu.
Aktierne i min langsigtede portefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Coloplast, G4S, NKT, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 8969,78 kr. Alle aktier har klaret sig flot i den forløbne uge. A.P. Møller er dog lidt gumpetung. Børsen mener, at kursen har et modstandsniveau i kurs 38.500. I hvert fald kører kursen frem og tilbage omkring det niveau. Værdien af porteføljen er steget 109,43% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2011 er porteføljen steget med 2,87%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 13,2% p.a. Værdien af porteføljen er gået stærkt frem den seneste uge.