| Modelportefølje 23/3 2005 | Stk. | Købskurs | Salgskurs | Salgsværdi | Vækst i % | |
| NKT Holding 23/4 2004 | 100 | 117 | 246 | 24600 | 110,26 | |
| Tele Danmark 9/11 2000 | 100 | 248,75 | 279 | 27900 | 12,16 | |
| Satair 23/3 2005 | 50 | 114,5 | 178 | 17800 | 55,44 | |
| SAS 8/9 2000 | 160 | 66 | 53 | 8480 | -19,70 | |
| Danisco 3/5 2001 | 40 | 290 | 407,5 | 16300 | 40,52 | |
| Brdr. Hartmann 23/3 2005 | 60 | 142 | 182,5 | 18200 | 28,52 | |
| Kontant | 111571 | |||||
| I alt | 224851 | 124,85 |
I forhold til den oprindelige portefølje er der ændret op til mere handelsvenlige portioner. TDC blev fordoblet fra 50 til 100 stk. da den amerikanske ejer i juni 2004 solgte billigt ud. Købskursen var 189. Nye på listen er NKT Holding, Satair og Brdr. Hartmann. Fjernet er Aarhus United (Aarhus Olie), Auriga, Chr. Hansen, Københavns Lufthavne og GN Store Nord. Alle skønnes at have nået en topkurs for en tid.
Udbytte er lagt til kontantbeløbet og geninvesteret. Et rask lille raid i Radiometer ved salg umiddelbart før regnskabstal i oktober 2002 til kurs 287 og genkøb nogle dage efter til kurs 250 gav en lille gevinst på 1480 kr. Til gengæld tabte jeg udbyttet på 14,40 kr. pr. aktie. Beløbet blev sammen med en del af kontantbeholdningen brugt til køb af GN Store Nord til kursen 18,1. Det er en slags psykologi beregnet til at narre mig selv. Nu ser gennemsnitskursen for køb af GN Store Nord ikke længere så dårlig ud som den oprindelige på kurs 123. Men der er også en fornuftig grund. Mine 10 aktier skal så vidt muligt være fordelt med lige store beløb. Senere er Radiometer handlet flere gange med pæne gevinster til følge. Endelig er Radiometer blev solgt til kurs 459,5. Ny på listen er Vestas, der ved et mirakel blev købt til kurs 37,5. Kursen er senere steget 256%. Vestas er blevet solgt og købt et par gange i den uklare periode sidst i 2003.
Generel strategi
Min hensigt er at vise for mig selv og andre, at det ikke kan betale sig at købe de hurtige smarte papirer med livlige gevinster og tab. Det betaler sig derimod at købe stilfærdige solide papirer og dernæst sætte sig ned og vente. En gang imellem plejes porteføljen ved at udskifte skuffende papirer. Det bliver derved temmelig overflødigt at beskæftige sig med det såkaldte stop/loss princip. Det er i virkeligheden mest relevant for daytraderen. Papirerne sælges ikke på grund af tab, idet et tab formodes at være midlertidigt i det lange løb. Papirerne er købt efter en analyse af de fundamentale forhold. Altså god indtjening, solide værdier, gode fremtidsudsigter. Hvor det har været muligt, er der købt papirer i optrend. Desuden er det vigtigt med en god spredning af aktierne. Jeg har solgt TK Development. Det betød et stort tab, men nu sover jeg roligt om natten.
To af de mest almindelige fejl skal undgås
1) Køb ikke papirer, der falder i kurs. Det er næsten umuligt at ramme bunden. Et af de dyreste råd er “nu kan den ikke falde mere”. Det kan den. Og det gør den.
2) Sælg ikke for hurtigt. De store penge tjenes ved at ramme en aktie, der bliver ved med at stige i lang tid.
Tele Danmark og GN Store Nord er påvirket af det amerikanske Nasdaq indeks og andre internationale forhold. Det gør dem meget sårbare. Men begge har et stort potentiale, hvis udviklingen bærer den rigtige vej. GN Store Nord burde jeg nok have solgt på grund af det alvorlige kursfald. På det seneste har aktien dog vist gode takter. Siden april 2003 er der sket mere end en fordobling af kursen. Tele Danmark følger internationale televirksomheder, men er et klart bedre køb end de fleste udenlandske. Desuden er hovedejeren SBC nu frigjort fra sin forpligtelse til at beholde aktierne. Det giver mulighed for et eventuelt salg.
Radiometer har i de seneste år været stærkt stigende på grund af et fortsat godt fodfæste på det amerikanske marked. Det har også virket positivt, at en tabsgivende division i USA er blevet solgt fra. Det sidste nyt er, at Radiometer bliver opkøbt til kurs 460. Auriga er stadig undervurderet i forhold til traditionelle nøgletal, måske fordi det ikke er så sexet at producere og handle med insektgift? Auriga er bevidst om “shareholder value”. De prøver altså at få værdierne frem i lyset. Aarhus Olie er den første aktie, jeg nogensinde har anbefalet. Det skete til kurs 170 i 1999. En ganske pæn og forudsigelig stigning siden da. Forudsigelig, fordi aktien var meget lavt vurderet i forhold til den pæne fortjeneste. Det sidste skub kom, da de to aktieklasser blev lagt sammen. Aarhus Olie er stadig vurderet lavt i forhold til indtjeningen.
Oprindelig Modelportefølje, gennemsnitlig købt 1/10 2000 |
Stk. | Købskurs | Købsværdi |
| Aarhus Olie A 2/6 2000 | 60 | 172 | 10320 |
| Radiometer 15/6 2000 | 40 | 248 | 9920 |
| Auriga 24/1 2001 | 150 | 67,5 | 10125 |
| Københavns Lufthavne 7/11 2000 | 15 | 685 | 10275 |
| Sophus Berendsen 11/5 2000 | 65 | 156 | 10140 |
| DFDS 13/10 2000 | 30 | 315 | 9450 |
| Tele Danmark 9/11 2000 | 25 | 389 | 9725 |
| GN Store Nord 23/11 2000 | 80 | 123 | 9840 |
| Chr. Hansen 12/10 2000 | 35 | 270 | 9450 |
| SAS 8/9 2000 | 160 | 66 | 10320 |
| Kontant | 195 | ||
| I alt | 100000 |
Papirerne er købt de anførte datoer. Mængderne er tilpasset, så beløbet kommer tæt på 10.000 kr. Og sådan at det samlede købsbeløb + kontanter bliver præcis 100.000 kr. Omkostninger er ikke medregnet hverken ved køb eller salg. Det skyldes, at i dette tilfælde spiller omkostninger ikke så stor en rolle, da hensigten er at udskifte porteføljen meget langsomt.
Omkostningerne er 75 kr. pr. handel, når transaktionerne foretages over internet. Ved større handler 0.5%.
DFDS blev solgt 12/3 2001 til kurs 375, dagen før regnskabet. Kurserne falder meget tit dagen efter et regnskab. Derfor købte jeg igen DFDS 14/3 2001 til kurs 345. For endegyldigt at sælge dem 18/4 2001, da jeg ikke tror, der bliver meget spræl herefter i DFDS.
Sophus Berendsen blev solgt til indløsningskursen 247 med stor gevinst til følge.