AktiePost

Onsdag 29. februar 2012

En generalisering siger ikke noget om virkeligheden. Den siger noget om den person, der generaliserer. Jeg cykler meget i vores lille by. Bilisterne er hensynsløse over for cyklisterne. Sådan føles det, når en bilist igen er drejet til højre uden at tage hensyn til, at jeg skal ligeud. Det koster menneskeliv hvert år. Og nu har jeg generaliseret. I det virkelige liv tager bilister stort hensyn til cyklister. I langt de fleste tilfælde holder bilisten tilbage og afventer, om cyklisten kører lige ud eller til højre. Jeg stoler bare aldrig helt på dem. Det er det sikreste. Generaliseringer handler om at sikre sig.

At generalisere er at være en idiot. Sådan sagde den engelske maler William Blake. Han ville gøre op med den måde, man tidligere havde lavet kunst på. Kunsten i tiden før romantikken fremstillede nemlig kun det generelle. Blake ville, at kunsten skulle fremstille detaljerne i et menneskes opfattelse af virkeligheden. En lille modsigelse: Blot det at sige, at alle, der generaliserer, er idioter, er at generalisere. Så Blake er også en idiot.

Vi er tilbøjelige til at generalisere om hinanden. Mit indtryk er, at mange medlemmer af Dansk Folkeparti generaliserer om muslimer. Hvis de bliver spurgt indgående, vil de sikkert indrømme, at ikke alle muslimer er ens. Omvendt har den danske forfatter Carsten Jensen gjort sig kendt med følgende malende generalisering: ”Fogh havde efterladt den håndfaste Pia Kjærsgaard og hendes skimlede sekt af klamme kældermennesker som fangevogtere for en regering, der i forvejen mest udmærkede sig ved sin principløshed”. Er det virkelig Carsten Jensens mening, at samtlige 500.000 mennesker, der stemmer på Dansk Folkeparti, er medlem af en skimlet sekt af klamme kældermennesker?

Vi har ytringsfrihed i Danmark. Alle har lov til at ytre sig. Ingen har sagt det bedre end den franske forfatter Voltaire: ”Jeg er fuldstændig uenig med dig, men jeg vil kæmpe med mit liv for at forsvare din ret til at have den mening”.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

For få måneder siden, var alle bankfolk og analytikere overbevist om, at alt håb var ude. Alle aktier ville falde yderligere. To generaliseringer i samme linje. Og alligevel er jeg ikke idiot. I august 2011 begyndte jeg at se lys på trods af de mange angstskrig fra eksperterne. En lille parentesbemærkning: Angstskrig er det ord på dansk, der har flest konsonanter efter hinanden, i alt syv. Når der kommer mange konsonanter i ordene, er aktiemarkedet nær bunden, ville være en nærliggende – og forkert generalisering. I dag er situationen omvendt. Alle anbefaler køb af aktier. De er på bunden. Køb nu. Det går fremad. Aktiekurserne stiger. En oplagt generalisering: Når alle siger, at aktiekurserne vil stige, er der fare på færde. Måske er tiden inde til at sælge ud? De store tab fra 2008-2009 er ved at være indvundet. Det er fristende at konsolidere.

Nasdaq er steget fra 2949 til 2987. Det brede indeks S&P er steget fra 1362 til 1372. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er steget fra 12966 til 13005. Børsen mente i sidste uge, at Dow Jones har modstand i 13000. Modstanden blev gennembrudt i denne uge. Også modstandsniveauet 1370 for S&P og 2950 for Nasdaq er gennembrudt. I dag er der svagt grønne futures. Børsen fastholder nok en gang sin ”hold” anbefaling af amerikanske aktier. Siden januar har Børsen haft ”hold” på amerikanske aktier. I den periode er de steget omkring 5%.

Det danske C20 indeks er steget fra 451,18 til 453,56. Børsen taler igen om modstand i 460. Børsen forventer en snarlig nedadgående rekyl. Det er meget mulig efter de flotte stigninger, vi har set i 2012. Den computerstyrede tekniske analyse havde pr. 17. februar 7 danske aktier med salgsanbefaling og 36 med købsanbefaling. Det er en svag forbedring i forhold til sidste uge.

Mine danske favoritaktier ud over aktierne i den langsigtede portefølje er som sædvanlig Auriga, Chr. Hansen, Lundbeck, DSV, Alk-Abello og Dampskibsselskabet Norden. Det går ganske godt med alle aktier. Børsen mener, at ”…DSV skal en tur i garagen”. Det er meget svært at se. Lige nu står kursen stille, men snart går det op igen. Tror jeg. Lundbeck er på vej mod noget stort. Den langvarige modstand omkring kurs 112 er brudt i ugens løb. I dag er kursen 119.

Aktierne i min langsigtede portefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Coloplast, G4S, NKT, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 9858,04 kr. Værdien af porteføljen er steget 129,73% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2011 er porteføljen steget med 12,85%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,9% p.a. Coloplast viser igen de bedste takter. De andre aktier bevæger sig ikke meget. Børsen anbefaler køb af A.P. Møller, hvis kursen holder sig over 44000. I dag er kursen 45000.

Denne uges anbefaling: Køb Solar. Nordea har anbefalet aktien i meget kraftige vendinger. Det er måske årsagen til, at kursen er steget 10% på få dage. Erfaringen viser, at stigninger fortsætter en tid, så måske er det ikke for sent at komme med? Thrane & Thrane er muligvis udsat for et købstilbud. Min fornemmelse er, at storaktionæren ønsker at presse kursen op, så ingen fristes til at opkøbe virksomheden. Der er derfor alvorlig risiko for kurstilbagefald.

Der er kommet en bog om hippier skrevet af Peter Øvig Knudsen, der også skrev om Blekingebanden. Jeg har desværre ikke læst den endnu, men jeg har snart fødselsdag. Både Blekingebanden og hippiebevægelsen udsprang af det samme ungdomsoprør i 1960′erne. Blekingebanden blev til en terroristbevægelse beslægtet med Baader-Meinhof i Tyskland. Det kan der ikke siges noget pænt om. Musikken og bruddet med gamle kønsrollemønstre er det mest positive ved hippiebevægelsen. Peter Øvig beskriver Thy-lejren, der blev stiftet i 1970 på baggrund af tankerne i 1960′erne. Beatles udgav Sgt. Peppers Lonely Heart Club Band i 1967. Musikken emmer af forbudte stoffer. Kendte mennesker som Klaus Rifbjerg røg hash offentligt. LSD var mest for de meget nysgerrige. Hertil kom en helt ny interesse for østlige tanker og religioner, der har holdt sig til vore dage. Slægtskabet til Christiania er tydeligvis stort.

Steen Bocian ser vi altid på TV. Han udtalte sig i månedsvis om den økonomiske krise i Danmark fuldstændig uanfægtet af min påstand, at der ikke var nogen økonomisk krise. Nu lyder der andre toner fra ham. Han er cand.oecon og chefanalytiker i Danske Bank. Og nu kommer pointen. Han er forhenværende christianit.

Inspirationen til hippiebevægelsen er fra USA. Dengang i 60′erne og 70′erne gik en usædvanlig lurvet fyr rundt og påstod, han vidste alt. Han havde været i Indien og siddet ved guruens fødder. Han havde langt hår, bare tæer og iklædt et indisk gevandt. Og så lugtede han usædvanlig grimt, fordi han aldrig vaskede sig. Han havde fået den idé, at det ikke var nødvendigt at vaske sig, når man ikke spiste kød. Han spiste kun frugt og grønt. Især æbler havde hans store interesse. I mange år tjente han lidt småpenge ved at plukke æbler. Ellers levede han af ingenting og gode forældre. Hans store interesse for æbler slog igennem, da han stiftede et firma. Det hed Apple. Personen er Steven Jobs, der er døde for nylig. Alle, der render rundt med deres Iphone, Ipad, Ipod og Mac Computer skylder ham en venlig tanke.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Et gammelt dansk ordsprog siger, at man ikke skal skue hunden på hårene. Mange har et negativt syn på hippie-bevægelsen. De har næppe tænkt på Steen Bocian og Steve Jobs. Mange af de gode aktier er heller ikke prangende. Og alligevel er de bedst. Min egen favorit Coloplast er ikke særlig romantisk og fører sig sjældent frem. Men det er meget nyttigt at løse problemer med tarmkræft ved hjælp af en stomipose i stedet for at dø. En anden stilfærdig aktie er G4S, der oprindelig havde slægtskab til vores eget Falck. I dag er G4S stadig børsnoteret i Danmark, men hører hjemme i England, og fører et stilfærdigt liv med udbetaling af udbytte to gange om året. G4S anbefales i dag af Penge & Privatøkonomi. I samme blad behandles historien om folkeaktien Vestas, og hvorfor det gik så galt, at tusinder af danskere har tabt penge på aktien. Jeg har konstant advaret mod Vestas, der er et får i ulveklæder. Det var svært at skue fåret på hårene.

Nasdaq er steget fra 2932 til 2949. Det brede indeks S&P er steget fra 1351 til 1362. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er steget fra 12878 til 12966. Børsen mente i sidste uge, at Dow Jones har modstand i 13000. Det blev bekræftet på smukkeste vis tirsdag aften. Indekset var lige et øjeblik oppe at røre 13000 og blev hurtigt kastet tilbage. Nasdaq fortsætte sin vækst over de gamle højder fra 2000-2001. S&P har en modstand i 1370, der har holdt stand længe. Men den positive udvikling fortsætter. Ingen kan sige, hvornår det stopper. Måske er det snart? Det bekræftes af de svagt røde futures. Børsen er igen forsigtig og anbefaler stadig et hold og ikke køb af amerikanske aktier. Situationen i Grækenland er afklaret, i det mindste på overfladen. Det burde betyde forøget optimisme. Men ingen tør rigtig stole på grækerne. Angsten er stor for, at der gemmer sig noget grimt under hårene.

Det danske C20 indeks er steget fra 450,52 til 451,18. Børsen taler nu om modstand i 460. Jeg er enig med Børsen i, at der meget snart kommer en korrektion, et midlertidigt fald på det danske marked. Det sker næsten altid efter så pæne stigninger, som vi har set i 2012. Den computerstyrede tekniske analyse havde pr. 17. februar 8 danske aktier med salgsanbefaling og 35 med købsanbefaling. Det er en svag tilbagegang i forhold til sidste uge.

Mine danske favoritaktier ud over aktierne i den langsigtede portefølje er som sædvanlig Auriga, Chr. Hansen, Lundbeck, DSV, Alk-Abello og Dampskibsselskabet Norden. Det går ganske godt med alle aktier. Selv Auriga er ved at komme i omdrejninger.

Aktierne i min langsigtede portefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Coloplast, G4S, NKT, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 9858,04 kr. Værdien af porteføljen er steget 128,22% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2011 er porteføljen steget med 12,11%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,7% p.a. Aktierne har løbet på stedet i ugens løb. NKT er gået lidt frem. Coloplast klarer sig særlig særdeles godt. A.P. Møller opfører sig helt specielt. I dag farer den frem og tilbage mellem kurs 45000 og kurs 47000.

I sidste uge solgte jeg min A.P. Møller aktie til kurs 45800. Det var ikke godt ramt. Senere på ugen steg den til kurs 48000. Jeg får hjertebanken og svedige hænder, når jeg ikke har en A.P. Møller aktie, så jeg genkøbte i dag til kurs 45560. Det var heller ikke godt ramt. Den lille fortjeneste er ikke værd at løbe risikoen for. Min risiko er, at A.P. Møller pludselig stiger drastisk samtidig med, at jeg ikke er med på vognen. Årsagen til svingningerne er måske det dårlige resultat for konkurrenten Neptune Orient Lines. Der er generelt problemer med overkapacitet og stigende omkostninger til brændstof.

Denne uges anbefaling: Sælg Vestas. Måske kommer kursen op igen, men risikoen er stor for yderligere fald. Det gør ondt at sælge med tab. Køb hellere noget solidt, hvor indholdet ikke er skjult af hår. Det er en psykologisk hæmsko, at vi meget gerne vil tjene et tab ind på den samme aktie, som vi har tabt på. Men hvorfor det? Restpengene placeret i en god aktie kan bedre genvinde tabet.

I en anden tid, i en anden verden, levede en græsk Frederik Fetterlein med navnet Zorba. Han er ganske vist en filmfigur, men er ikke desto mindre lyslevende i Anthony Quinns skikkelse og i min bevidsthed. I filmen rejser en engelsk livstræt forfatter til Kreta. Hans familie ejede engang en mine på Kreta. Han er ensom og meget lidt glad. På sin rejse møder han Zorba, der er ren livsglæde og ubrugt energi. De bliver venner. Englænderen opdager, hvad det vil sige at være glad for livet. Livet skal leves her og nu. Det lykkes Zorba at vise gode miner til slet spil. Han får et job som minekyndig hos englænderen og ruinerer ham. Der bliver delt lidt for mange drinks ud. Det fælles mineprojekt braser bogstavelig talt sammen under Zorbas ukyndige ledelse. Men hvad gør det? Livet er trods alt smukt. Glæden skal ikke spares op. Den skal ikke sættes ind på en spærret konto, der først kan hæves i himlen. Den skal bruges med det samme.

Musikken fra filmen kendes af alle og spilles til ulidelighed på alle barer og restauranter på Kreta. Mikis Theodorakis blev verdensberømt på grund af melodien. Han var medlem af kommunistpartiet i 60 år, og blev fængslet under den udemokratiske junta. Han blev valgt til parlamentet ved flere lejligheder. I 1990 blev han minister. Han var stadig venstreorienteret og talte for forsoning med tyrkerne.

I de senere år har han gjort sig mindre heldigt bemærket. Oprindelig støttede han Israel. Senere er han blevet meget kritisk over for zionisterne. Ordet ”zionisme” er belastet og har ikke en klar betydning. En af fortolkningerne er, at bevægelsen kæmper for et Stor-Israel på bekostning af palæstinenserne. ”Alt som sker i verden i dag har at gøre med zionisterne” er et citat fra et interview med Theodorakis i en amerikansk radioudsendelse. Theodorakis er også kendt for citatet ”Jeg er antisemit, men jeg elsker jøder.”

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Theodorakis har for nylig fremsat den uhyrlige påstand, at ”Amerikanske jøder står bag verdens finanskrise, som også har ramt Grækenland”. Der er et lille gran af sandhed i udsagnet. Der er mange jødiske finansfolk i USA. New York er verdens største jødiske by. Men ellers er det rent vrøvl, der kun tjener til at forværre problemerne i Mellemøsten. Finanskrisen for tiden skyldes først og fremmest Grækenland selv. Forhandlingerne i Grækenland er ikke slut og kan stadig påvirke markederne. Det vedbliver med at være spændende frem til marts, hvor de endelige beslutninger skal træffes. I aftes skrev de to største partier i Grækenland under på, at besparelserne vil blive overholdt. Men kursstigningerne tyder på, at der forventes en god aftale om Grækenland. I dag er aktiemarkederne også steget på grund af positive udtalelser fra direktøren for den kinesiske nationalbank. Kina vil hjælpe Europa ved at købe europæiske statsobligationer.

Nasdaq er steget fra 2904 til 2932. Det brede indeks S&P er steget fra 1347 til 1351. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er uændret i 12878. Den positive udvikling fortsætter omend med en vis forsigtighed. Det bekræftes af de grønne futures. Børsen mener, at der er modstand i 13000 for Dow Jones. S&P har modstand i 1370. Nasdaq er måske ved at finde tilbage til de gamle højder fra før IT-krakket i 2000-2001. Det nuværende niveau på 2932 er det højeste siden da. Men der er langt endnu. Dengang lå Nasdaq dobbelt så højt. Børsen er fortsat forsigtig og anbefaler et hold på amerikanske aktier. Meget tyder ellers på fortsat fremgang. Hvis altså de positive toner fra Grækenland fortsætter.

Det danske C20 indeks er steget fra 436,52 til 450,52. Den computerstyrede tekniske analyse havde pr. 10. februar igen 7 danske aktier med salgsanbefaling og 36 med købsanbefaling. Børsen fremturer med at tale om modstand i 440. Det er svært at se nogen modstand.

Mine danske favoritaktier ud over aktierne i den langsigtede portefølje er som sædvanlig Auriga, Chr. Hansen, Lundbeck, DSV, Alk-Abello og Dampskibsselskabet Norden. Det går forrygende med alle undtagen Auriga, der virkelig har svært ved at følge trop. Norden foretager ganske små skridt i den rigtige retning.

Aktierne i min langsigtede portefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Coloplast, G4S, NKT, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 9629,48 kr. Værdien af porteføljen er steget 128,97% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2011 er porteføljen steget med 12,48%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,8% p.a. Alle aktier har haft stigende kurser i ugens løb bortset fra Ambu og NKT. A.P. Møller er inde i en eksplosiv stigning. De fleste papirer udbetaler udbytte i marts.

Min anbefaling af TDC var ikke så heldig. Lige nu sælger ejerne, de store kapitalfonde ud af TDC-aktier. Papiret fejler ikke noget, så måske var det en god idé at købe? Igen? Kursen presses ned lige nu, men når udsalget er slut, vil kursen stige. Problemet er, at der kan ventes flere udsalg i den nære fremtid. Det varer derfor nogen tid, før større stigninger kan komme på tale.

Denne uges anbefaling: MT Højgaard. I dagens udgave af Børsen tales om en omordning af aktierne, måske en ny notering. Selskabet har en meget stor pose kontanter liggende. Pengene bliver måske udbetalt til aktionærerne. Alle er vist enige om, at aktiekursen er for lav. Det giver muligheder i fremtiden. Men ingen kan vide, om det sker i morgen eller om et år. MT Højgaard er ikke likvid, derfor kan børshandel frem for strakshandel tilrådes.